加密货币金融服务平台 Matrixport 于近期上线 DeFi AMM精选产品，最新一期的收益率已达 117。补充：DeFi 科普去中心化金融窜起，什么是自动做市商 AMM？

本文为广编稿，由Matrixport 提供，不代表动区立场。

AMM 即自动化做市商作为 DeFi 领域最关键的技术创新之一，不仅贯穿 DeFi 世界的始终，也促进了 DeFi 世界的繁荣。

AMM 的出现改变了传统订单簿交易撮合的模式，每个人都能成为做市商，为交易市场提供流动性，极大的提高了交易效率。由于成为 LP流动性提供者能够获得该交易市场的手续费分红，进一步提高用户资产利用率，创造睡后收入，AMM 也逐渐成为一种投资理财的方式。

亚洲领先的加密货币金融服务平台 Matrixport 也于近期上线“DeFi AMM精选”产品，帮助用户高抛低吸获取丰厚收益。最新一期的收益率已达117。

在了解AMM精选产品之前，先带大家认识 AMM。如已了解可以忽略。

关于 AMM

自动化做市商是一种去中心化交易平台 (DEX) 协议，通过数学公式对资产进行定价。资产定价通过定价算法完成，不再使用传统交易平台常用的订单簿。我们可以把它想像为一个进行买卖交易的机器人。它解决了传统交易所过渡到 DEX 中出现的成本和效率问题。

在传统市场中，做市商是帮助交易成为可能的人。不管是股市还是加密资产交易所，采用的都是订单薄模式。订单薄记录着买卖双方对资产的报价情况。专业的做市商会同时在交易所的买卖两个方向挂单，并且根据市场的波动性调整报价，为交易所提供流动性。

AMM 则不需要用户去挂单，而是直接根据算法计算出两个或几个资产之间相互交易的汇率，实现不用挂单等待的即时交易。在 AMM 模式中，流动性由 LP 来提供。 LP 将自有资产按比例存入池子中为交易提供流动性，这个池子称为流动性池。当交易者进行交易时，实际上是与流动性池进行交易，交易价格由 AMM 模型根据参数自动生成。

正如上文所说，AMM 资产的实际买卖价格由公式决定。其核心做市公式为：XY=K。这个公式的意义就是每次有流动性提供者存入资产，计算两种资产数量的乘积，并保持恒定。这也就意味着当代币 X 供给增加时，Y 代币的供给就必须减少，反之亦然。当价格变动越来越大时，两端会接近无穷大。

举个例子，假设最初有 A 和 B 资产的流动池，先不考虑手续费影响。做市商们最初充入了 1000 枚A，2000 枚 B 时，这时根据上面的公式 XY=K，可以算出常数 K 也就是乘积为 2000000。此时市场上的交易者认为每枚 A 的价格为 2B 非常合理，把手中的 A 换成 2 枚 B 很划算。交易者就立刻充入 1 枚 A，那么上面公式中的 X 变为 1001，为了保证 K 仍然等于 2000000，则 Y 需要变为 1998，那么多出了 2 枚 B 正好给到交易员的手里。

当然交易者不可能只有一个，很多人都会发现这个划算的交易并参与进来。最终交易者们相当于从 1A=2B 的价格开始，一点点的用 A 从做市商手里换走了 B，一直到 2A=1B 的价格的时候才停止，交易者们相当于总共卖出了 1000 枚 A 换来了 1000 枚 B。与此同时做市商们则完全自动的进行了相反的交易。

AMM 的自动化模式使得做市操作变得非常简单，并且在去中心化的背景下其监管面非常小，提供流动性也很便捷，任何用户都可以以任何资金量参与。流动性挖矿奖励也激励了用户提供流动性，提供良好的闭环。不过， AMM 模型也没有达到完美程度，它也是有风险的，最常见的就是无常损失。

无常损失的产生与 AMM 模型密切相关， 当场外价格和流动池内对应代币的价格往任何方向偏离时，就会产生这种损失。 AMM 中的流动池不会自动感应到场外价格，当流动池中代币的价格偏离正常市场价格时，就需要套利者这个角色帮助让价格逐渐回归正常。套利者在资金池内赚取差价，而这个利润就是从 LP 资金中抽离的，因此会对用户资金造成一定损失。

以 ETH/USDT 流动池为例，如果 ETH 价格上涨，做市商会自动的卖出 ETH 给交易者，越涨越卖，因此池中 ETH 数量就会减少；相反 ETH 价格下跌时，做市商同样会自动的买入交易者手中的 ETH，越跌越买，因此池中 ETH 数量会增加。

这就是无常损失产生的过程。当市场价格大幅上涨或下跌，LP 提供者的无常损失也会显着增大。不过，一般情况下，用户赚取手续费可能会抵消损失。只要无常损失小于所赚取的手续费，用户就是盈利的。

实际收益来举例：

例如选择 Matrixport AMM 精选产品，采用募集制，每周五 1200次周二 1200 开售，周期为 7 天，募集的资金将定向投资于 AMM 类 Defi 合约，用户每认购一单位 LP 份额相当于将本金转化为池内 1 单位特定币对的资产组合，每个币种资产占比也将随币价波动而变化。高抛低吸，自动做市。

Matrixport AMM 精选产品的收益主要来源于两方面：LP基础年化和代币出售年化。根据最新一期的产品，年化收益率可达到 117。目前，AMM 精选提供的交易对有 4 种：ETHUSDC、ETHUSDT、BTCETH、BTCUSDT，用户可以选择任意交易对进行投资。

假设市场价格 1 ETH = 3000 USDC，投入本金 10 ETH 30000 USDC即总价值= 60000到 Matrixport Defi AMM 精选产品。如果本期产品结算 LP 收益率 10，7 天后产品到期，根据到期日结算价格不同，收到的回款也不一样：

AMM 自动做市投资的优势

1持币同时赚收益

对于加密货币而言，传统的交易模式是观察行情挂单交易，通过低价买高价卖赚取收益。通过 AMM 自动做市不仅可以高抛低吸这是由AMM做市本身的上涨卖出止盈，下跌买入抄底机制决定的，还可以在这个过程中赚取手续费回报。直接省去小白观察行情、挂单的操作。

2专业精选降低风险

目前市场上 AMM 合约项目非常多，想要获得可观的收益又想风险低，就要花费大量的时间和精力去挑选。在这个时候就需要自己选择一个可靠的专业平台去投资 AMM，好的平台会为了保护自己平台的客户资产严选项目，例如 Matrixport 直接选择比较知名和成熟的 DeFi 项目，包括Uniswap、Shibaswap、Sushiswap、Quickswap、Pancake、MDEX、Biswap。与参与单一的 AMM 合约项目相比，多项目集合降低了风险指数。

3双币单币皆可参与

AMM 通常要求流动性提供者存放两种不同的代币，以在交易双方提供相等的流动性。投资AMM 精选产品并没有非要用户提供两种不同的代币，即使是单币也可参与其中。平台可以帮助用户自动卖出其中一半资金买入另一种币存入合约，无需用户繁琐操作。

AMM 精选适合哪些投资者？

1 持有 2 个币种希望进行两者兼顾的投资

1横盘震荡参与自动做市拿高收益省去盯盘、下单的繁琐2上涨行情自动帮你挂单定投卖币赚u3下跌行情自动帮你挂单定投抄底赚币

2 持有 1 个币种 btc 或者 eth 或者 u 也可投资，产品将自动买入一半其他币，再进行自动做市投资

3 想要参与AMM自动做市又无时间精力者

如果你完全了解 Defi AMM 做市机制，想要参与 AMM，又没有时间和精力挑选 AMM 合约项目，希望委托专业投资经理管理资金、灵活调仓、管控风险，可以直接投资 AMM 精选产品。

DeFi 的世界是狂野而又充满财富力的，AMM 模型的创新也在推动DeFi的金融发展。对于投资者来说，在洞悉风险的情况下充分利用各种工具是应对多样化行情，持续赚取丰厚收益的重要一步。

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